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从出产晋级看电子系列呈文二:出产晋级开释立异潜力

从出产晋级看电子系列呈文二:出产晋级开释立异潜力

文章内容:

  出产晋级将驱动本乡手机供应链再现高展开

本文首发于微信大众号:华泰证券(601688,股吧)研究所。文章内容属作者个人不雅观观观观念,不代表和讯网态度。投资者据此操作,危险请自担。

  伴跟着苹果立异周期,国产手机的干流品牌几经更迭,价格程度铢积寸累,由iPhone 4之后中华酷联的千元机商场之争,到iPhone 5之后定价1999元的小米异军突起,再到iPhone 6之后定位中高端的oppo、vivo大放异彩,出产晋级趋势在本乡手机品牌的展开进程中逐渐闪现。我们以为,本年跟着iPhone 8的价格进一步上行,国产手机的价格空间将被翻开,外不雅观观观观、功用晋级的出产接受力被开释,供应链企业的立异热心被激起,出产晋级将驱动本乡手机供应链再现高展开。

(职责编纂:季丽亚 HN003)

  危险提示:国产手机出产晋级进展低于预期,iPhone 8立异水平低于预期。

中心不雅观观观观念

  新一轮立异周期呼之欲出,供应链企业迎来新机遇

  因为手机厂商可经过推行收入及付费内容分红来补助产品,因此市占率越高、用户集体越大的品牌越器重流水分红,商业方式正从器重硬件赢利向器重硬件体会改变。由《王者荣耀》所取得的成效可见,当时一代在电视、电脑等数码产品伴随下展开起来的主力出产集体对爆款使用的付费志愿强,付出才调足。为了满意出产者多元化使用、重度使用需求的增多,品牌商经过优化装备改进硬件出产体会、进而招引出产者的动力加强,oppo在推出R11 Plus时结合《王者荣耀》团队发布针对该机型优化的游戏版别便是优秀例子,手机硬件晋级的潜力将伴随商业方式改变被翻开。

  智能手机财富链兼具立异赋予的展开性与出产赋予的防御性

中心不雅观观观观念

文章来历:微信大众号华泰证券研究所

  国产智能手机供应链中要点举荐具有产品晋级涨价空间以及开辟新品潜力的长盈精密(300115,股吧)(金属机壳、防水材料、陶瓷外不雅观观观观件)、闻泰科技(中低端ODM)、欧菲光(002456,股吧)(模组)、京东方A(片面屏)、合力泰(002217,股吧)(模组)、长信科技(300088,股吧)(片面屏)。

  要点举荐标的

  根据智能手机的出产晋级趋势及品牌厂商对硬件体会的器重,我们以为下半年寄予厚望的iPhone 8的发布将敞开智能机新一轮立异周期,这一轮立异周期将以国产品牌,尤其是HOV的跟从晋级为高潮,以颜值立异为最直不雅观观观观体现,片面屏、不锈钢中框+双玻璃、3D Sensing、无线充电、防水等热门立异标的意图都有望加快遍及。

  品牌厂商从器重硬件赢利向器重硬件体会改变

 

  根据与日常日子的深度融合,智能手机已建设起出产者依靠,必需出产品的特点加强。根据榜首手机界数据,出产者的换机周期由13年的20.81个月降至15年的19.23个月,17Q1又上升至21.2个月。我们以为,一方面,15年以来换机周期的相对耽搁是出产晋级所带来的质量提高的必定效果,而出产晋级将是后续驱动本乡手机供应链再现高展开的中心动力;另一方面,换机周期的肯定数值长久少于2年,富余体现了智能手机的出产品特点,因此我们以为智能手机财富链受宏不雅观观观观经济波动的影响小,相关企业从投资装备的价值而言,兼具立异赋予的展开性与出产赋予的防御性。

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